企業跨境并購是一項復雜的市場活動，面臨著種種政治、經濟和社會風險。無論是監管機構還是當事企業，在“走出去”的誘人機遇面前，必須特別注意防范風險，不斷總結積累并購經驗，順應市場規律，才能保障企業的長遠發展利益。

　　商務部日前發布了2016年一季度我國對外投資情況。數據顯示，一季度我國非金融類直接投資折合400.9億美元，同比增長55.4%。商務部合作司負責人表示，一季度我國對外投資中，企業境外并購活躍、領域廣泛。統計期內，我國企業共實施海外并購項目142個，實際交易金額165.6億美元，占同期對外投資額的41.3%。

　　企業實施境外并購已經成為中國對外投資的主要方式。境外機構的統計數據顯示，中國為一季度全球跨境并購中的最大收購國，占30%的市場份額，并購規模超過美國近一倍。去年以來，中國公司掀起了一波海外并購熱，參與其中的有大型國企、民企，也有一些規模較小的公司。這些海外收購涉及的地域相對集中，主要是香港地區以及美國和歐洲，涉及的行業則十分龐雜，制造行業、服務行業、高科技、娛樂行業、環保行業等全面出擊。2015年，中國企業在海外并購方面，完成的交易超過600宗，總價值超1200億美元。同時，2015年末，中國對外直接投資存量首次超過萬億美元大關。

　　近期中國企業海外并購還有一個明顯的特點就是大手筆，并購標的往往是行業知名企業，動用的資金動輒幾十億上百億美元。其中引人關注的案例有，中國化工以430億美元收購瑞士先正達，青島海爾(600690,股吧)以54億美元收購美國通用電氣的家電業務，萬達集團以35億美元收購傳奇影業，北京控股以約18億歐元收購德國垃圾能源公司等。

　　中國已是世界第二大經濟體，有著全球第一的外匯儲備，成為對外直接投資的最大來源地并不奇怪，目前中國投資已遍布全球188個國家。在本輪大并購之前，中國曾經出現過一波對外投資熱潮。在幾年前的大宗商品牛市期間，中國企業難以抑制到海外大量收購礦產資源的沖動，頻頻出手，然而隨著原油、有色金屬等大宗商品暴跌，中企在上一輪的海外投資中吃了不少虧。

　　吸取教訓之后，近年來，我國對外投資的整體戰略發生了重大轉變，開始更多地選擇低風險國家或地區的成熟項目，采取企業并購方式進行對外投資。以企業境外并購為主要方式，中國對外投資升級版能獲得成功嗎？

　　去年，中國經濟增長速度創多年新低，但同期對外直接投資及企業海外并購規模卻創下歷史新高，一低一高兩者同時發生，并非偶然。這個現象表明，中國企業在經濟下行的壓力下，選擇將商品輸出和資本輸出相結合的方式，去爭取獲得更充分的發展空間。同時，中國各行各業的龍頭企業，也確實具備了在國際市場競爭的實力。因此，這種情況下出現的中國企業海外并購潮，具有一定的必然性。

　　中國企業本輪大規模海外并購能否達到預期效果，短期內很難有定論。但總的來說，本輪并購是中國企業轉型升級、提高競爭力的內在需求主導的，這就意味著，并購有利于中國資本的全球布局和縱深發展。在經歷幾年的消化吸收過程后，整合完畢的并購企業將加速中國企業的產業升級和國際產能合作深化，最終將對中國經濟增長產生積極的推動作用。

　　盡管前景是樂觀的，但企業跨境并購是一項復雜的市場活動，面臨著種種政治、經濟和社會風險。無論是監管機構還是當事企業，在“走出去”的誘人機遇面前，必須特別注意防范風險，不斷總結積累并購經驗，順應市場規律，才能保障企業的長遠發展利益。(北京青年報 樊大彧)